投资者们该怎样看待这次的美联储会议?

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Chief Strategist at Interactive Brokers

美联储将于美国东部时间9月17日召开为期两天的议息会议,并将于9月18日会议结束后公布利率决定。

我们在议息会议召开前录制了本期视频,虽然部分评论和看法在议息会议前后可能发生变化,但我认为鉴于关键经济数据不会发生什么变化,视频中的评论仍将有效。

我近期查看了期货市场对利率走势的预估,数据显示市场预期美联储降息25个基点即0.25%的可能性为97%

其他人预期美联储将大幅降息50个基点。所以我们可以这么说,认为利率下调25个基点的概率为100%。这基本上意味着市场预期将会实现。

美联储几乎从未让市场失望太多。他们一直在引导投资者们认为利率会下调25个基点。

我并不认为美联储在这种情况下会打出任何令人出乎预料的牌

美联储也是进退两难的处境。

我不记得美联储何时像现在这样频频受到总统的指责。

一般来说,总统会温和得表达对美联储的批评,尊重美联储作为一个机构的独立性。但是我们现在的这位总统总是不走寻常路。

并且有另外一个前提

我认为总统的大部分观点都来自于,他这一辈子基本都是借款方。

如果你从事的是商业房地产项目,你需要借钱。地产商就是这样获得资金的。那么如果你是借款方,那么你就会希望看到更低的利率。

但是如果你是存款方,低利率就不是好事。因为你其实更希望看到更高的利率,因为这会给你的存款带来更高的回报,这是一种无风险的投资方式。你不用因为回报率而冒更大的投资风险。

所以美联储必须平衡这些利益,但是希望降低利率的人往往都是更有发言权的人。

美联储主席在议息会议后举行的新闻发布会上的评论是后续关注的重点。

届时市场关注的问题重点是,美联储是否会表示降息是“一锤子买卖”(未来不会再降息),当然这不会是美联储使用的语言;

还是美联储在连续两次降息后,表示会在 一段时间内继续保持降息政策。

或者是表示并没有采取未来倾向于进行降息的路径。

我更倾向于认为他们会采用“数据驱动”的方法,最近经常能听到这个术语。

什么是“数据驱动“呢,这就是说如果市场情况糟糕,我们就降息;如果市场表现良好,我们就不降息。

我不认为市场会满意于美联储的这种表态,还记得当国债收益率出现倒挂时,市场将美联储再降息75个到100个基点纳入定价,也就是说市场预期在未来一年半的时间里美联储降息0.75%至1%。我认为这是一个很大的风险。

如果美联储真的不暗示他们会在未来执行更为宽松的货币政策,也就是在近期会降息更多次。这可能会让市场失望

这是本次美联储议息会议值得关注的重大议题。尤其是目前美股市场呈现出上升动能的情况下,

这就是我对这次降息会议的期待和看法。

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