市场在财报季门口徘徊不前

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Chief Market Analyst

期货市场在今天早上的交易中没有表现出太多的信心,主要股指的期货几乎没有变化,并未现货市场开盘设定了平开的基调。

这种情形并不是因为缺乏交易推动因素。与之相反的是有很多。

  • 美国银行(BAC)、联合航空(UAL)、雅培公司(ABT)和信达思公司(CTAS)公布的季度业绩财报均超出市场预期
  • CSX运输公司(CSX)和美国合众银行公布的季度财报未达预期
  • 据路透社报道,伊朗否认其准备就其导弹计划进行谈判,即便美国国务卿蓬佩奧在昨天伊朗将会如此
  • 欧盟开展对亚马逊公司的反垄断调查
  • 如新公司(NUS)和Littlefuse公司(LFUS)发布对第二季度财报的预警
  • 6月份的新屋开工许可和建筑许可报告数据逊于预期

简单概括下报道的要点,新屋开工数据按月环比下降0.9%,经季节性调整后的年化率为125.3万套(Briefing.com预估为127万套),同时建筑许可数据按月环比下降6.1%,经季节性调整后的年化率为122.0万套(Briefing.com预估为130万套)。

两个数据的下降均是由于多单元住宅数据导致的。独栋住宅的新屋开工数按月环比实际上涨了3.5%至84.7万套,而独栋住宅的建筑许可按月环比上涨了0.4%。

从该报告可得出的关键结论是,国内市场的独栋住宅供应仍将是限制整体市场的一个因素,因为独栋住宅的新屋开工数按年同比下降了0.8%,同时独栋住宅的建筑许可按年同比下降了4.7%。

期货市场在房地产数据报告公布后的初期产生了下跌的下意识反应,不过并没有任何后续的跟进交易,主要股指的期货已经基本恢复至没有什么变化的状态。

值得注意的是,截至目前,大多数公司的第二季度财报均好于预期。

这种情况并不值得奇怪,因为大多数公司通常会超过其盈利预期,因为盈利预期通常在财报季开始前降低。

这个财报季也是如此。根据FactSet的数据显示,对第二季度公司市盈率增速的预期为-3.0%。而在3月31日,这个预期是-0.5%。

对于许多情况下的“好于预期”的财报,实际上仅仅是较最近一次降低的盈利预期好些而已。

因而,对于已经处于历史新高的市场来说,新的(较低的)门槛很难成为推动市场走向的因素,尤其是在盈利指引未能达到高预期的情况下。

目前的财报季仍处于早期阶段,不过市场在迄今为止对于财报的平淡反应可能源于以下几个因素:

(1)  认为利好消息已经纳入对股票定价中

(2)  市场共识是盈利指引并非都是一致向好

(3)  在大型科技股公司和具有动能公司公布财报前采取观望的态度

(4)  贸易形势以及美联储政策的不确定性

不过很快会有一些令人感觉到激动的公司财报公布。IBM公司(IBM)和网飞公司(NFLX)在收盘后公布财报,霍尼韦尔公司(HON),台湾半导体公司(TSM)和联合健康(UNH)将于周四开盘前公布财报,微软公司将于周四收盘后公布财报。

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